أثر العلاقة التبادلية بين سعري الصرف والفائدة على سوق السندات باستخدام نموذج SVAR لدولة الصين للمدة من (2000-2020)
DOI:
https://doi.org/10.26436/hjuoz.2024.12.3.1202الكلمات المفتاحية:
سعر الفائدة، مؤشر السندات، سعر الصرف، أنموذج SVAR، تحليل IRF.الملخص
تهدف هذه الدراسة لبيان أثر العلاقة التبادلية بين سعري الصرف والفائدة على سوق السندات باستخدام أنموذج SVAR[1] لدولة الصين للمدة (2000-2020)، ذلك من خلال تحليل وقياس العلاقة بين سعري الصرف والفائدة وبيان أثرهما من خلال التغيرات التي تحصل في مؤشر السندات ومراقبة التغيرات التي حصلت في أسعارهما المتداولة في الأسواق المالية. استندت هذه الدراسة على تقدير ثلاث نماذج قياسية، حيث يتضمن الانموذج الأول على أثر سعر الفائدة والتضخم على سعر الصرف. والانموذج الثاني يبين أثر سعر الصرف وعرض النقود على سعر الفائدة. أما الانموذج الثالث يتضمن أثر سعري الصرف والفائدة على مؤشر السندات. لقد تم استخدام أنموذج متجه الانحدار الهيكلي الذاتي SVAR لاختبار العلاقة طويل الأجل بين متغيرات الدراسة، إضافة الى تحليل الاستجابة الفورية والتباين Impulse Response Functions. وفقاً لهذه التحاليل استنتجت الدراسة أن العلاقة التبادلية بين سعري الصرف والفائدة هي علاقة عكسية إيجابية والأثر يكون بالاتجاهين أي انه عندما يرتفع سعر الفائدة السائدة في الدولة يؤدي إلى ارتفاع في قيمة العملة بسبب زيادة الطلب على عملة تلك الدولة، أي انخفاض في سعر صرفها والعكس بالعكس، إضافة إلى ذلك أشارت النتائج بأن مؤشر السندات حساس تجاه أي صدمة أو أي تغير غير متوقع من سعر الصرف وسعر الفائدة، وأن هذه الصدمات تظهر في الفترة القصير وتستقر في الفترة الطويل.
المراجع
المصادر العربية
الحجار, بسام. (2009). نظام النقد العالمي وأسعار الصرف (الطبعة الأولى). دار المنهل اللبناني.
العلي, احمد بريهلي. (1990). سياسات الاقتصاد الكلي والقطاع الخارجي في العراق. دراسات اقتصادية, بغداد العد(بيت الحكمة), 42–43.
الغالبي, عبدالحسين جليل عبدالحسن. (2011). سعر الصرف وإدارته في ظل الصدمات الاقتصادية: نظرية وتطبيقات (الطبعة الأولى). دار صفاء للنشر والتوزيع.
جوجارات, دامودار. (2015). الاقتصاد القياسي (p. 1038). دار المريخ للنشر.
حسين, نمارق قاسم. (2017). قياس العلاقة بين سعر الفائدة وبعض المتغيرات الاقتصادية الكلية دراسة لتجربتي مصر واليابان مع اشارة خاصة للعراق للمدة 1990-2015. جامعة كربلاء.
صيد, أمين. (2013). سياسة الصرف كأداة لتسوية الاختلال في ميزان المدفوعات (الطبعة الأولى). مكتبة حسن العصرية.
غوبال, أمين. (2016). أثر التغيرات في أسعار الصرف على ميزان المدفوعات. جامعة أم البواقي.
كنعان, علي. (2012). النقود والصيرفة والسياسة النقدية (الطبعة الأولى). دار المنهل اللبناني.
نجاة, زواد. (2007). تقيم اداء سعر الفائدة. جامعة أبي بكر بلقايد تلمسان.
نعمة, سمير فخري. (2011). العلاقة التبادلية بين سعر الصرف والفائدة وانعكاسها على ميزان المدفوعات (الطبعة الأولى). دار اليازوري للطباعة والنشر.
نعمة, سميـر فخـری. (2018). السند المقوّم بالعملة الأجنبية ومسألتـي تحقيق الاستقرار في المستوى العام للأسعار والصرف الأجنبي: العراق حالة دراسية. المجلة العربية للإدارة, 38(4), 289–304.
ياسمين, إصالحي مريم. (2017). تأثير سعر الفائدة على القرارات الإستثمارية بالمؤسسات الإقتصادية: دراسة إستقصائية لعينة من المؤسسات الإقتصادية بولاية قالمة. جامعة 8 ماي 1945 قالمة
المصادر الانكليزية
BAYAT, T., UĞUR, A., & KAYHAN, S. (2013). Interest Rates and Exchange Rate Relationship in BRIC-T Countries. Ege Akademik Bakis (Ege Academic Review), 13(2). https://doi.org/10.21121/eab.2013219490
Colander, D. c. (2006). economics (six editio). McGraw-Hill/Irwin.
dornbusch, rudiger. (1985). The Purchasing Power Parity. 1591, 1–37. http://www.nber.org/papers/mail/w4084
Howells, P., & Bain, K. (2005). The Economics of Money, Banking and Finance. In Pearson Education (3rd editio). Pearson Education Limited.
Kallianiotis, J. N. (2013). Exchange rates and international financial economics: History, theories, and practices. In Exchange Rates and International Financial Economics: History, Theories, and Practices. https://doi.org/10.1057/9781137318886
Laopodis, N. T. (2022). Financial Economics and Econometrics. Routledge.
Mankiw, N. G. (2019). Macroeconomics. In Worth Publishers (10th ed). worth publishers.
Meyer, D. F., & Hassan, A. S. (2020). ANALYSIS OF THE IMPACT OF EXCHANGE RATE VOLATILITY ON THE SOUTH AFRICAN GOVERNMENT BOND MARKET. International Journal of Economics and Finance Studies, 12(2). https://doi.org/10.34109/ijefs.202012202
Mundell, R. A. (1963). Capital Mobility and Stabilization Policy under Fixed and Flexible Exchange Rates. The Canadian Journal of Economics and Political Science, 29(4), 475–485. https://doi.org/10.2307/139336
Ouliaris, S., Pagan, A. R., & Restrepo, J. (2016). Quantitative Maceroeconomic Modeling with Structural Vector Autoregessions- An EViews Implementation. S. Ouliaris, A.R. Pagan and J. Restrepo.
Patterson, B., & Lygnerud, K. (1999). The Determination of Interest Rates (ECON 116 EN). https://doi.org/10.1007/978-3-319-77458-9_4
Scott Hacker, R., Karlsson, H. K., & Månsson, K. (2012). The relationship between exchange rates and interest rate differentials: a wavelet approach. The World Economy, 35(9), 1162–1185.
Stock, J. H., & Watson, M. W. (2001). Vector Autoregressions. Journal of Economic Perspectives, 15(4), 101–115. https://doi.org/10.1257/jep.15.4.101
Tafa, J. (2015). Relationship between exchange rates and interest rates: Case of Albania. Mediterranean Journal of Social Sciences, 6(4), 163–170. https://doi.org/10.5901/mjss.2015.v6n4p163
Walsh, C. E. (2003). Monetary Theory and Policy (2nd edition). Massachusetts Institute of Technology.
Wilson, L. (2014). The Relationship between Interest Rate and Exchange Rate in Namibia. Journal of Emerging Issues in Economics, Finance and Banking (JEIEFB), 3(1).
منشور
كيفية الاقتباس
إصدار
القسم
الرخصة
الحقوق الفكرية (c) 2023 noralhuda ramadhan idrees idrees
هذا العمل مرخص بموجب Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.
يوافق المؤلفين الذين ينشرون في هذه المجلة على المصطلحات التالية
[CC BY-NC-SA 4.0] يحتفظ المؤلفون بحقوق الطبع والنشر ومنح حق المجلة في النشر الأول مع العمل المرخص له بموجب ترخيص مشاع المبدع للإسناد
الذي يسمح للآخرين بمشاركة العمل مع الإقرار بحقوق التأليف والنشر الأولي في هذا مجلة
مكن للمؤلفين الدخول في ترتيبات إضافية منفصلة للتوزيع غير الحصري للنسخة المنشورة من المجلة، مع الإقرار بإصدارها الأولي في هذه المجلة
يسمح ويشجع المؤلفين على نشر عملهم عبر الإنترنت