The importance of using financial engineering to form a hedging portfolio from the entrance to call options approach
“ Application in a sample of iraqi industrial shareholding companies ”
DOI:
https://doi.org/10.26436/hjuoz.2023.11.1.1037Keywords:
Financial Engineering, Financial Derivatives, Options, Hedging portfolio, Binomial modelAbstract
The study focused on measuring and evaluating a portfolio to hedge risks using the fair theoretical values of pricing call options for a sample of Iraqi industrial companies because options are ways to manage risks resulting from investment transactions in common stocks by reading financial phenomena to achieve stability in the dual binary of return and investment risks in stocks. The research also sought to give empirical evidence for pricing the value of call options using the binomial model, as well as to provide tests to clarify the process of assessing the hedging portfolio based on the theses of the literature in this subject.
In this study, call options were priced for a sample of 12 industrial businesses listed in the Iraqi market that were chosen at random for the period from the beginning of 2021 to the end of 2021 using daily stock prices in order to evaluate the study hypotheses. The pricing of call options was established by creating a link between changes in the portfolio's value and the numerous arbitrage opportunities that were available. The study's findings led to the conclusion that developing a hedging portfolio based on the fair value pricing outputs of options can assist decrease the investment risks encountered by industrial sector investment portfolios, which comprised the study sample. Considering what the purchasing or selling price of a specific option symbolizes in the financial market, the study reveals that the basis of the whole investing process is to take advantage of these options for all relevant parties in the financial market as an informative signal. This is because the summary includes the interplay of several distinct variables, including the execution price and contract period. It accurately depicts the fair value of the components that affect the price of the option, and hence the price of the stock.
References
1- الموقع الرقمي الرسمي لسوق العراق للأوراق المالية http://www.isx-iq.net/isxportal/portal/homePage.html.
2 حسن, عباس فؤاد عباس, 2017,"دور عقود الخيارات في خفض مخاطر أسواق المشتقات المالية دراسة تطبيقية، للفترة:2000-2016م", ,المجلة العربية للعلوم ونشر الأبحاث, مجلة العلوم الاقتصادية والادارية والقانونية, العدد الخامس–المجلد الأول, ISSN: 2518-5780
3- خروبي, يوسف وحجاج, محمد الهاشمي, 2019, الهندسة المالية, جامعة قاصدي مرباح-ورقلة, كلية العلوم الاقتصادية والتجارية وعلوم التسيير.
4-هندي,منير إبراهيم,2006,"الفكر الحديث في الإدارة المالية - الهندسة المالية باستخدام التوريق والمشتقات", جامعة طنطا - كلية التجارة.
5- خلف الله,زكريا,2014, "دور الهندسة المالية الإسلامية في معالجة الأزمة المالية العالمية 2008", جامعة أم البواقي كلية العلوم الاقتصادية والعلوم التجارية وعلوم التسيير, رسالة ماجستير غير منشورة.
6- النجار، إخـلاص باقـر هـاشم,2019, الهندسة المالية الإسلامية، جامعـــة البــصرة- كلية الإدارة والاقتصاد، العراق-البصرة.
7- فتيحة، خوميجة,2020, الهندسة المالية، جامعة اكلي محند اولحاج، كلية العلوم الاقتصادية والعلوم التجارية وعلوم التسيير، الجزائر -البويرة، رسالة ماجستير غير منشورة.
8- بوشن, زينب, 2015, "الهندسة المالية ودورها في إدارة المخاطر في البنوك دراسة حالة البنك الفرنسي bnp Paribas", جامعة أم البواقي كلية العلوم الاقتصادية والعلوم التجارية وعلوم التسيير, رسالة ماجستير غير منشورة.
9- حماد، طارق عبد العال،, ,2001المشتقات المالية، الدار الجامعية، لطبع والنشر ،الإسكندرية ،ج5
10- كاظم، حسين جواد والسعيدي حسين كريم، 2016، "استخدام نظريتي الخيارات المالية والمحفظة الاستثمارية في تخفيض المخاطر الاستثمارية-دراسة تطبيقية على بيانات سوق العراق للأوراق المالية،" مجلة الاقتصادي الخليجي، العدد 29.
11- رتيمي، عبد الكريم، 2014، "تسعير الخيارات باستخدام نموذج ثنائي الحد وبناء محفظة التحوط-دراسة حالة لقطاع البنوك في سوق الكويت المالي خلال الفترة 2012/2013"، رسالة ماجستير غير منشورة، جامعة قاصدي مرباح.
12- الدوري، مؤيد عبد الرحمن وعقل، سعيد جمعة، 2012، "إدارة المشتقات المالية"، الطبعة الاولى، إثراء للنشر والتوزيع، الأردن.
13- بلي,نصيرة,2015, "دور المشتقات المالية في تغطية خطر سعر الصرف على البنوك"
دراسة حالة مجمع سوسيتي جينر, جامعة محمد الصديق بن يحيى-جيجل, قسم العموم الاقتصادية, الجزائر.
14- هامل فريال, 2013, “دور الهندسة المالية في تأجيج أزمة2008"، جامعة ماي، رسالة ماجستير غير منشورة.
15-عباسي,طلال, يخلف, العربي,2018,"الصكوك الإسلامية بديل تمويلي مستحدث في ظل الهندسة المالية الإسلامية." ورقة بحثية منشورة في المؤتمر العلمي الدولي: دور المصارف الإسلامية في التنمية, العمان, مركز تطور الموارد البشرية رماح وجامعة العلوم الإسلامية العالمية.
المصادر الأجنبية:
1-Lanskaya, D.V., Ermolenko, V.V. and Zelinskaya, M.V., 2019, January.” The Tools of Financial Engineering to Strategiring" SMART" Economy of the Region. In International Scientific Conference" Far East Con"(ISCFEC 2018). Atlantis Press
2- International Monetary Fund (IMF), 1998, Financial Derivatives, Eleventh Meeting of the IMF Committee on Balance of Payments Statistics, Washington, D.C.
3- Reіlly, Frank k., & Brown, Keіth C., 2012, Іnvestment Analysіs & Portfolіo Management, 10Th Edіtіon, South-Western, Cengage Learnіng, USA
4- Balmer, A.G., 2018. Regulating financial derivatives: Clearing and central counterparties. Edward Elgar Publishing.UK
5- Finnerty, J.D., 1988. Financial engineering in corporate finance: An overview. Financial management, pp.14-33.
6- Brealey, R., Myers, S. and Allen, F., 2019. Principles of corporate finance. 13th ed. McGraw-Hill Education.
7- Bodie, Zvi, MERTON,Robert C, 2000, Finance, Prentice-Hall, Inc,London, pp.398.
8-CFA Institute,2022, “CORPORATE FINANCE, EQUITY, AND FIXED INCOME”, CFA® Program Curriculum 2022 • LEVEL I • VOLUME 4.
9-Berk, J., DeMarzo, P. and Harford, J., 2019. Fundamentals of corporate finance. 5th ed. Pearson Education Limited, 2019.
10- Berk, Jonathan & Demarzo, Peter, 2013, Corporate Finance, 3rd Edition, Library of Congress Cataloging-in-Publication Data, USA.
11- Detemple, J., 2006.American-style derivatives: Valuation and computation. CRC Press.
12- wolfinger,mark D,2014” introduction to options - the basics”, Published by Options for Rookies Books,V0
13- Lo, Ambrose,2018, Derivative Pricing-A Problem-Based Primer, CRC Press is an imprint of Taylor & Francis Group,NY.
14- International Association of Financial Engineers, 2019 annual report.
15- Liew Soon Bin,2006, Hierarchical Volume Visualization for Financial Data , School of Computer Engineering, Singapore
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2023 Meena Ibrahim Ismael, Bassam Ahmed Abdullah
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.
Authors who publish with this journal agree to the following terms:
- Authors retain copyright and grant the journal right of first publication with the work simultaneously licensed under a Creative Commons Attribution License [CC BY-NC-SA 4.0] that allows others to share the work with an acknowledgment of the work's authorship and initial publication in this journal.
- Authors are able to enter into separate, additional contractual arrangements for the non-exclusive distribution of the journal's published version of the work, with an acknowledgment of its initial publication in this journal.
- Authors are permitted and encouraged to post their work online.
